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中材国际500亿在手订单支撑公司未来业绩增长-【新闻】

发布时间:2021-05-24 06:53:24 阅读: 来源:火柴厂家

中材国际:500亿在手订单支撑公司未来业绩增长

我们的分析与判断

(1)公司08年在手订单超过500亿,09年新签合同取决于全球经济危机发展的深度和广度。

按照公司08年公告的签约合同情况,我们预计公司08在手订单将超过500亿,扣除尼日利亚项目以外的新签合同规模在330亿。

根据我们的统计,2008年公司水泥生产线方面的主要竞争对手FLS和洪堡的订单量分别为147亿和70亿。

09年,在全球经济危机影响尚不明朗的背景下,公司新签合同保持高速增长并非易事,原因主要在于海外水泥生产线大都需要项目业主融资来建设,而全球经济和金融的动荡加大了项目的融资难度。我们认为,公司凭借在国际市场上长期形成的品牌影响力,09年海外市场新签合同总量依然可观。而国际水泥巨头纷纷落户中国,以及国内新签水泥生产线的增长,将使09年公司新签合同总量至少保持在200亿以上。

(2)预付款先行,项目违约风险并非“猛如虎”。

对于海外建设项目,一般都需要业主按照一定的比例支付项目建设预付款。平均上看,预付款大概占项目总投资的10%-20%。没有预付款,施工方不会开工建设,这也是公司控制风险最重要的手段。因此,海外建设项目的业主支付风险并非不可控制。

由于全球经济危机、石油价格急剧下降,部分项目业主的支付能力受到较大的影响(部分海外国家的财政收入也在大幅下降),但非洲和中东部分国家基础设施落后的局面仍亟待解决,对水泥的需求依旧强烈。因此,虽然受资金方面的限制,公司部分海外项目暂缓或延期,但真实的需求依然长期存在,这些需求将对公司长期稳定发展构成较强的支持。

(3)公司的竞争优势明显。

公司的竞争优势主要体现在三个方面:业务模式、项目成本、建设经验、完工效果。

A、模式上:公司水泥生产线建设以EPC和EP 模式为主,国外其他竞争对手一般只作EP,中材国际在现场管理方面做的比较好。很多项目在竞标时,公司报出的建设工期比其他企业要短。

B、成本上:公司成本优势明显,主要体现在施工效率和人力方面。 (中国水泥网 转载请注明出处)

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